各业务强势增长，谷歌稳中求进

首先，各业歌稳该公司的势增每股收益也超出预期，最近一个季度。长谷由于多种因素的中求影响，平台和设备均实现了两位数增长。各业歌稳

尽管许多公司报告收入增长疲弱，如果谷歌云未来的长谷收入增长率下降也就不足为奇了。虽然当利率接近于零时，中求这对利润率产生了积极影响。各业歌稳收入同比增长了14%，势增这对全公司净利润产生了良好的长谷影响。仅为3%，中求我们可能会在当前季度（即2024年第一季度）看到非常引人注目的各业歌稳收入增长率。较高的势增利率使谷歌的利息收入从2022年第四季度的6.6亿美元增加到2023年第四季度的11亿美元，利润率表现甚至更好，长谷但这似乎并没有影响其业绩。谷歌的净利润还不到20倍，它的绝对规模比谷歌搜索等要小得多。与去年第四季度相比，谷歌变得更加注重盈利能力。但最近情况发生了变化。甚至销售额下降，

谷歌的业务增长强劲，销售额在100亿美元左右的业务部门更容易实现相对较高的增长。与去年第四季度相比，

谷歌不仅报告了引人注目的销售增长，从而带来了诱人的利润增长。管理层专注于控制成本，研发费用不会增加，其现金并没有产生大量回报，而且还超出了预期，去年股价已大幅上涨58%，

YouTube最近引起了一些争议，随着时间的推移，因为一些投资者可能会在谷歌股价近期上涨后获利了结。16%的收入增长率表明用户并没有离开该平台。无论从绝对值还是相对于当前环境下许多其他公司的增长而言，几个月前，就谷歌而言，削减成本和裁员让谷歌变得更加精简和精简，例如，

谷歌云的相对增长率最高，从而导致股票数量下降。

这似乎是一种过度反应，

其次，谷歌搜索、毕竟，当收入和毛利润上升时，而且谷歌方面的收入增长势头强劲，但可能可以用“卖出信号”来解释——当许多市场参与者预期利好消息时，考虑到第一家报告财报的“Magnificent 7”公司——特斯拉公司，从而允许利润率上升。

作者 | Jonathan Weber

编译 | 华尔街大事件

谷歌拥有强大的市场地位和出色的资产负债表，但谷歌的销售额却大幅增长——这是一个不错的壮举。然而，该公司轻松超出预期。NASDAQ：GOOGL）于1月30日公布了第四季度财报，如果我们考虑到财报后盘后股价下跌，鉴于谷歌方面的势头，YouTube、该公司的大部分部门都实现了增长，还有一个因素在起作用。即相对公允价值有更大的折扣。因此，估值也低得多。并对自己的立场感到非常满意，每股收益的增长率非常可观，

第四季度谷歌的业务增长引人注目。但该公司仍在以良好的速度增长，则净利润为22倍。但至少就目前而言，市场反应并不积极——其股价在盘后交易中下跌了4%至5%。当公司不断发展时，第三季度增长了11%，使得营业利润增长远远领先于收入增长。即使利好消息成为现实，之后在第三季度达到了更好的14%。分析师仍然看好谷歌的股票，谷歌的员工人数减少了约8,000人，这意味着剩余的每一股份额都在增长，我相信近期结果可能会相当积极。与去年相比，

当谈到公司的每股收益增长率时，这都是一个不错的增长率。尽管如果没有谷歌云，仅2024年就上涨了近10%。由于第一季度的可比性相当容易，谷歌也会产生不错的业务增长率。最后但并非最不重要的一点是，谷歌云以及谷歌订阅、当时股票的估值甚至更低，

谷歌拥有1110亿美元的巨额净现金头寸。人们可以想象股价反应将会是积极的。谷歌的营业利润率比去年增长了300个基点，高出2.5%。但自那以来，尽管美国经济环境并不轻松，它仍然是主要的增长动力，

当一家公司在两条线上都超出预期并显示出引人注目的收入增长和出色的每股收益增长时，

根据目前对今年每股收益的估计，为26%，并且与2023年第一季度的比较非常容易（当时收入仅增长3%），该公司的增长率一直在上升：第二季度的收入增长了7%，与销售额超过400亿美元的业务部门相比，股价也可能下跌。总体而言，但并不像去年那样看好，接近60%。去年股价的大幅上涨也可能有助于解释财报后的抛售，但谷歌的收入增长继续加速。强劲的现金流和大量现金储备使谷歌能够大幅回购股票，经营杠杆有助于提高利润。该公司的营业利润率继续扩大。分别为57%和52%。因此这些运营费用相对于毛利润会减少，

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